Is It The Right Time To Buy A Fallen Angel Like Zomato?-EnglishHindiBlogs-Business

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ज़ोमैटो उन लोगों के लिए खोज करने लायक है जो अत्यधिक उच्च जोखिम वाली भूख रखते हैं। (फ़ाइल)

“जब हम पैदा हुए थे, संयुक्त राज्य अमेरिका में पैदा होने के खिलाफ अंतर 30-से-1 से अधिक था। लॉटरी के उस हिस्से को जीतना एक बहुत बड़ा प्लस था। हम अफगानिस्तान में लानत के लायक नहीं होंगे”।

ये शब्द थे दिग्गज निवेशक वारेन बफेट जब उनसे निवेश और जीवन में भाग्य की भूमिका के बारे में पूछा गया। जबकि मैं उनके द्वारा कही गई बातों से अधिक सहमत नहीं हो सकता था, बफेट का जन्म 1930 में हुआ था और 1950 के दशक में बड़े हुए थे जो संयोग से यूएसए के सबसे अच्छे वर्ष थे।

ठीक है, आइए 2021 को फास्ट-फॉरवर्ड करें…

अमेज़ॅन के सीईओ जेफ बेजोस ने भारत की संभावनाओं के बारे में पूछे जाने पर टिप्पणी की, “मैं भविष्यवाणी करता हूं कि 21 वीं सदी भारतीय सदी होने जा रही है”।

अब यह काफी हद तक एक बयान है जब यह ग्रह पर सबसे अमीर व्यक्तियों में से एक से आता है। आम तौर पर, जब किसी देश के समय की बात की जाती है, तो लोग उसे एक दशक देते हैं। ठीक वैसे ही जैसे साल 2000 से 2010 तक का दशक चीन का था।

हालाँकि, भारत से संबंधित 21वीं सदी जैसे बयान काफी आशाजनक हैं।

ऐसा कहा जाता है कि एक देश के रूप में भारत आशावादियों और निराशावादियों दोनों को निराश करता है। लेकिन अगर आप बेंचमार्क शेयर बाजार सूचकांकों निफ्टी और सेंसेक्स के प्रदर्शन को देखें तो निराशावादी ही निराश होंगे।

जबकि वैश्विक बाजार अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के करीब हैं और मुद्रास्फीति के प्रभाव से जूझ रहे हैं, भारतीय शेयर बाजार अब तक के उच्चतम स्तर से 3% दूर हैं।

इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि विदेशी निवेशक बेचते हैं या नहीं। खुदरा निवेशक सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) के जरिए भारतीय इक्विटी में हर महीने करीब 130 अरब रुपये का निवेश करते हैं

चाहे आपने लार्जकैप में निवेश किया हो या अच्छी गुणवत्ता वाले मिड और स्मॉलकैप में निवेश किया हो, अधिकांश निवेशकों ने पिछले 2 वर्षों में आय से अधिक संपत्ति बनाई है।

हालाँकि, इसका एक अपवाद है। क्या होगा यदि आप बहक गए, सनक का पालन किया, और 2021 में ‘हॉट टेक आईपीओ’ में निवेश करना समाप्त कर दिया?

न्यू एज टेक आईपीओ में वैल्यू डिस्ट्रक्शन

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(डेटा स्रोत: बीएसई)

शुरुआत में, जब वैल्यूएशन की बात आती है तो इन नए युग की टेक इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग्स (आईपीओ) के बारे में सब कुछ गलत था।

हर साल नकदी जलाने वाली घाटे में चल रही कंपनी Zomato का बाजार पूंजीकरण 1.4 लाख करोड़ रुपये अपने चरम पर कैसे हो सकता है? साथ ही, जुबिलेंट फूड्स जो डोमिनोज पिज्जा बेचता है और भारी मुनाफा कमा रहा है, जोमैटो के आधे मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा था।

भारत का सबसे बड़ा आईपीओ, पेटीएम, जिसके पास सबसे जटिल व्यवसाय मॉडल है और एक ही समय में सब कुछ करने की कोशिश करता है, का मूल्य 1.4 ट्रिलियन रुपये कैसे हो सकता है?

यदि आपका प्रारंभिक बिंदु गलत था, तो मुझे यकीन है कि परिणाम भौतिक रूप से भिन्न होने की संभावना नहीं है।

वैसे भी, जीवन और निवेश में जैसा कि वे कहते हैं, अतीत अतीत है। पोस्टमार्टम विश्लेषण का कोई मूल्य नहीं है। महत्वपूर्ण यह है कि आप अपनी गलतियों से सबक सीखें।

सवाल पूछा जाना चाहिए कि क्या आज आपको Zomato जैसा स्टॉक खरीदना चाहिए?

जवाब हां और नहीं है।

मेरे ऐसा कहने का कारण यह है कि यह इस पर निर्भर करता है कि आप कौन हैं।

मुझे समझाने दो…

व्यापारी बनाम निवेशक

अगर आप लॉन्ग टर्म इन्वेस्टर हैं तो मेरा जवाब नहीं है।

यदि आपकी निवेश शैली केवल मौलिक विश्लेषण है और आप मूल्यांकन विधियों का उपयोग करके कंपनी का मूल्य प्राप्त करते हैं, तो मेरा उत्तर नहीं है। भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाना बेहद मुश्किल है जब प्रबंधन खुद नहीं जानता कि यह कब टूटने वाला है।

हालांकि, शेयर बाजारों में, शेयरों के बारे में कोई स्थायी विचार नहीं है (जब तक कि उनका कॉर्पोरेट प्रशासन खराब न हो)।

मूल्यांकन और कमाई बाजार के राजा और रानी हैं। मूल्य ‘X’ पर एक स्टॉक का अधिक मूल्यांकन किया जाएगा जबकि 0.5X पर समान स्टॉक आकर्षक हो जाएगा।

जैसा कि वे कहते हैं, सुंदरता देखने वाले की आंखों में होती है। वैल्यूएशन के मामले में भी ऐसा ही है जो सापेक्ष हैं।

इसलिए, यदि आप एक व्यापारी हैं और जोखिम उठाने का साहस रखते हैं, तो इसका उत्तर हां में हो सकता है।

आइए इसे दूसरे नजरिए से देखें। दुर्भाग्य से, हम में से कई लोगों के पास कुछ शेयरों और निवेश के दृष्टिकोण के बारे में निश्चित विचार हैं।

आइए Zomato को पूरी तरह से प्राइस एक्शन के नजरिए से देखें।

मार्केटकैप में 63 फीसदी की गिरावट

जोमैटो का मार्केट कैप अपने चरम पर 1.4 लाख करोड़ रुपये था। वर्तमान में, Zomato का मार्केट कैप 63 फीसदी गिरा

0.5 ट्रिलियन रुपये तक।

जबकि बहुत से लोग अनुमान लगाने की कोशिश करेंगे कि ज़ोमैटो कब लाभदायक होगा, अगले 10 वर्षों के लिए लाभप्रदता की भविष्यवाणी करेगा, और एक आंतरिक मूल्य निर्दिष्ट करने का प्रयास करेगा, मेरा विश्वास करो, यह व्यर्थ है।

इसके बजाय आइए हम इसे तार्किक रूप से देखें। Zomato एक साल पहले बहुत खराब वित्तीय स्थिति के साथ 1.4 ट्रिलियन मार्केट कैप पर उपलब्ध था, जबकि आज वही Zomato बेहतर वित्तीय (कम नकदी जला रहा है) के साथ 60% छूट पर उपलब्ध है।

लॉक-इन पास्ट ज़ोमैटो की समाप्ति पर अंदरूनी सूत्रों और प्री आईपीओ-फंड की बिक्री का जोखिम

प्री-आईपीओ लॉक-इन की समाप्ति के बाद Zomato में भारी आपूर्ति ओवरहांग देखी गई। यह क्रूर गिरावट के लिए जिम्मेदार था।

इसे जोड़ने के लिए, पीई फंड मूर और उबर जैसे शुरुआती निवेशकों ने ज़ोमैटो को पूरी तरह से बाहर कर दिया, जिससे बड़े पैमाने पर आपूर्ति हुई, जिससे स्टॉक अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया।

ज़ोमैटो से बाहर निकलने वाले प्रमुख पीई फंड और घरेलू म्यूचुअल फंड द्वारा उनकी बिक्री को अवशोषित किया जा रहा है, प्लेटफॉर्म और टेक स्पेस में इसके कई नए सूचीबद्ध साथियों के विपरीत, ज़ोमैटो के लिए आपूर्ति ओवरहांग का जोखिम मौजूद नहीं है।

प्रबंधन कमेंट्री में सुधार

वित्तीय प्रदर्शन में सुधार के कारण हर तिमाही में नकदी की कमी कम होने के साथ, चीजें अनुमान से बेहतर दिख रही हैं।

वास्तव में, प्रबंधन ने वित्त वर्ष 23 के अंत तक समायोजित EBITDA ब्रेक के लिए मार्गदर्शन किया है। खाद्य वितरण व्यवसाय वास्तव में, जून 2022 की तिमाही में ही इस मीट्रिक पर भी टूट गया।

लंबी कहानी को छोटा करने के लिए, जबकि ज़ोमैटो पिछले साल एक अछूत था, आज बेहतर बुनियादी बातों के साथ 65% छूट पर, यह उन लोगों के लिए तलाशने लायक है जो अत्यधिक जोखिम उठाने की क्षमता रखते हैं।

आखिर शेयर बाजारों में तो इश्क है तो रिस्क है।

(अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है। यह स्टॉक की सिफारिश नहीं है और इसे इस तरह नहीं माना जाना चाहिए।)

(यह कहानी NDTV स्टाफ द्वारा संपादित नहीं की गई है और एक सिंडिकेटेड फ़ीड से स्वतः उत्पन्न होती है।)

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